Le pétrole est en hausse depuis trois semaines maintenant, et cette semaine, les prix ont été soutenus par l’Energy Information Administration, qui a estimé une baisse substantielle des stocks pour la semaine se terminant le 28 juin. La baisse s’est élevée à 12,2 millions de barils et a été accompagnée de baisses, bien que plus modestes, dans les stocks de carburant également. Des fondamentaux solides du marché poussent les prix du pétrole à la hausse cette semaine, en voie de réaliser quatre semaines consécutives de hausse. Des exportations de pétrole brut plus faibles de l’OPEP et de la Russie, juste au moment où les raffineries intensifient leur production en vue du pic estival, contribuent à un marché plus tendu que prévu, et les prix réagissent en conséquence. La probabilité croissante de baisses de taux d’intérêt aux États-Unis aidait également, de même que les tensions géopolitiques continues au Moyen-Orient.
Les chiffres confirment les attentes selon lesquelles la saison des grands déplacements aux États-Unis fait ce qu’elle fait toujours – stimuler la demande de pétrole – malgré l’environnement économique difficile continu, notamment en matière de taux d’intérêt. La AAA a prédit en début de semaine qu’un nombre record de 71 millions d’Américains voyageraient pour le week-end du 4 juillet, un chiffre supérieur aux chiffres de voyage d’avant la pandémie.
Entre-temps, les exportations de pétrole de l’OPEP ont diminué en juin, juste avant le pic de la saison des grands déplacements aux États-Unis – où la croissance de la production commence à ralentir en réponse aux prix. Déjà en juin, les exportations de l’OPEP+ sont nettement plus faibles, menées par les pays du Golfe et l’Irak, en partie en raison de la combustion estivale du brut en raison de la vague de chaleur en cours au Moyen-Orient, même si la production de pétrole brut a augmenté.
L’augmentation estimée n’était pas impressionnante, à 70 000 barils par jour, dont 50 000 barils par jour provenaient d’une production supplémentaire au Nigeria, alors même que la compagnie pétrolière d’État a déclaré un état d’urgence sur la production. Le vol de pétrole et le vandalisme des pipelines ont depuis longtemps affecté l’industrie pétrolière et gazière amont du Nigeria, poussant les majors à quitter le pays et entraînant souvent des cas de force majeure dans les terminaux d’exportation de pétrole brut clés. La combinaison du vandalisme des pipelines et du vol de pétrole avec un manque d’investissement dans les capacités a fait du Nigeria le plus grand retardataire de la production de pétrole brut dans l’alliance OPEP+. En raison de la sous-production, l’OPEP a même réduit l’année dernière le quota de production de pétrole du Nigeria.
En plus de cette série de facteurs haussiers, la saison des ouragans aux États-Unis est en cours et pourrait à un moment donné entraîner une perturbation de la production et des opérations de raffinage sur la côte du Golfe. Avec les fondamentaux solides que nous observons actuellement, le pétrole brut pourrait dépasser les 90 dollars le baril et continuer de grimper, ont déclaré des analystes de la Standard Chartered plus tôt cette semaine. En réponse à la question sur l’OPEP, cependant, il faudra un certain temps avant que le cartel prenne la décision de revenir sur les coupes. Il faudra que le Brent atteigne les 100 dollars pour cela.
